机械行业周报弱复苏更需坚守龙头黄铜管

机械行业周报:弱复苏更需坚守龙头

工程机械:坚守龙头。受房地产调控加码影响,工程机械本周跌幅较大。但我们认为房地产新开工的先导指标房地产销售热度不减、土地成交呈现强劲复苏、基建投资维持高位、挖掘机销量增速转正需要时间,但向上态势已定。

在这种趋势下,我们不应过早放弃。在经济弱复苏的前提下,更应该坚守有产品调整、战略调整的龙头企业。

航空航天:北斗导航进入政策红利期。北斗天基体系亚太区组网基本完成,总体性能和GPS相当;ICD文件正式公布;接下来示范项目和中长期规划将支持北斗产业发展,力争2020年市占率达到70-80%。我们的观点:政策红利期的判断准确。我们年会推荐北斗导航板块,核心观点在于北斗导航产业将进入政策红利期。未来政府对北斗导航应用产业的支持力度将增加,集中表现在补贴、示范项目、标准确定和中长期规划支持。投资需要区分标的。

由于ICD文件同时公布,民用市场在未来1-2年内将竞争将趋于激烈。现在完全依赖于民用市场启动的公司将面临sirf、u-blox等国际巨头的直面竞争,国内企业的竞争力还有待时间检验。目前从投资的角度来说,我们仍建议关注侧重于军方和行业用户市场的公司,仍推荐中国卫星。

煤炭机械:龙头公司12年4季度订单趋势好转,13年1季度关注大型煤企年度资本开支计划。A股龙头煤机公司均反馈2012年4季度新接订单趋势有所好转,尤其是11、12月。原因可能是下游煤炭企业为了完成年度的投资计划而进行的集中采购。近期投资者较关心龙头煤机公司13年1季度的业绩情况,从12年3、4季度的订单情况来看,我们预计天地科技1季度有望小幅正增长,郑煤机1季度有望0增长,我们认为煤机行业13年有望从底部复苏,仍然推荐龙头公司天地科技、郑煤机。此外,1季度大家还需要关注大型煤企资本开支计划。

通用设备:阿特拉斯空压机业务12年4季度呈现结构性变化。近期阿特拉斯公布了12年4季度报告,其压缩机业务4季度新接订单83.67亿瑞典克朗,同比负增长1%,实现收入91.17亿元,同比增长3%,营业利润率达到24.2%,比上年同期提升0.9个百分点。订单结构呈现两方面变化,一是售后市场仍然维持增长,设备订单有所下滑;二是工业压缩机同比、环比均有所增长,气体、流程压缩机则出现同比、环比大幅负增长。

船舶制造:开年全球订单持续回升。2013年1月份全球新接订单为698万DWT,环比持续回升、幅度为47%。与2012年同期相比,也呈现回升态势,幅度为32%。今年开年全球新接订单环比和同比均出现回升,我们认为一方面是因为去年船市过于低迷的原因,另一方面也说明短期内需求确实有所回升。虽然订单有所回升,但与2010、2011年同期相比仍有较大差距,断定行业复苏为时尚早。

本周是申万机械组合第七期第三周,给予三一重工、中联重科、山推股份、中国卫星、北斗星通、陕鼓动力、尤洛卡、亚威股份、开山股份、杰瑞股份。

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